宏观M1M2增长差异明显领先于价格指数。

本文来源于债务评估的宏观理论。作者是平安证券研究所宏观组的张明/陈骁/魏伟/杨轩。

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价格指数显示出与M1M2增长差异非常相似的周期性。随着时间的推移,M1M2的增长差异超过了价格指数。

然而,由于中国2012年后的消费物价指数(CPI index)与国内生产总值(国产总值)增长指数一样,开始保持“低增长率、低波动”的状态,M1M2增长差异与消费物价指数(CPI)增长率之间的相关性在2012年后有所下降。

然而,M1M2增长率的差异仍然与生产者价格指数的周期性显著相关。

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